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因为我自身在分析原油方面存在较大的漏洞，我并不擅长去分析原油，所以在做能化品种的时候，尽量选择对冲的方式去做。因为能化品

种的定价基准可以切分为三部分：原油基准、宏观基准、产业基准，如果你对相关的能化品种进行相关性研究，把sc、bu、fu、ta、eg、

ma、pp、l、pvc这些能化品种做一个相关性矩阵，然后把这些能化品种与原油的相关性从高到低进行排序，在做对冲的时候，尽量选择和

原油相关性差不多的两个能化品种，这样就可以把影响其价格因素当中的原油基准对冲掉，剩下宏观基准和产业基准。

我个人比较喜欢的就是利用期现结构对冲，比如做油粕比的时候，多back结构的粕，空contango结构的油；做聚酯产业链对冲的时候，多

back结构的pta，空contango结构的meg；做mto利润的时候，多back结构的pp，空contango结构的ma。影响价格的因素太多，而且比较复杂

，我们要做的就是通过某种方式，不断去降维，不断去简化，最后找到不同品种的核心不同点，然后去选择多空交易。

但是，定量分析是比较困难的，还是接着上面的思路来说，通过计量经济学、数量经济学或者金融计量学的方法，就是得到一个p=f（A，B

，C，D，E，F）的函数，假设其中的变量D就是你说的某个政治事件的影响，通过复杂的计量模型进行回归分析，得到原油价格p与D之间的

关系，有一个系数。然后在其他条件不变的情况下，D的变化对p的影响就是这个系数。

由于都是工业品，宏观属性基本上差不多，最好选择波动属性对冲，例如l和pvc都属于波动比较小的，这两个做对冲可能好一些，其他波

动性大的品种进行对冲好一些，根据波动属性来对冲宏观基准，我们主要去做的是产业基准，这样就是看库存、基差、利润，把原来众多

的影响因素，通过对冲的方式来降维处理，最后简化成

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联系我时，请说是在老客网上看到的，谢谢！